20.10.14

Europa sigue atrapada en la depresión que arrancó en 2008

"(...) esta semana hemos vuelto a ver pánico en los mercados y de nuevo el epicentro del huracán es Europa. Mientras en el resto del mundo se habla de menor crecimiento, en Europa se habla de tercera recesión. Realmente, es la misma depresión que comenzó en 2008 y en la que el Viejo Continente sigue atrapado.

 Las expectativas anticipaban un 2015 con crecimiento por encima del potencial, especialmente en los países de la periferia europea. Pero, de nuevo, cuando se ve la luz al final del túnel, es otro tren que viene a arrollarnos.(...)

De nuevo, Grecia vuelve a ser epicentro del huracán, como ya ocurrió en 2011. En febrero hay que renovar al presidente y el actual Gobierno no tiene los escaños suficientes por lo que puede haber elecciones anticipadas. 

Syriza, que lidera las encuestas, presentó su programa económico en el que abiertamente dice que impagará la deuda por motivos humanitarios y uniliteralmente. El bono griego ya cotiza con intereses del 9% y la bolsa de Atenas se ha desplomado un 30% desde entonces.

En Europa, volveremos a tener un test sin estrés de los bancos, cuando el Fondo Monetario Internacional (FMI) advierte que el 70% de los bancos europeos no tienen el capital suficiente para atender con normalidad el crecimiento de la demanda de crédito. 

No es de extrañar que los bancos lideren el desplome en bolsa, especialmente los de la periferia, que cotizaban a múltiplos disparatados en algunos casos. De nuevo se cumple la máxima que las burbujas se acaban pinchando, la única duda es cuándo y con qué intensidad.  (...)

En situaciones de pánico inversores esperan la reacción de los responsables de la política económica y en Europa sigue sin haber indicios de vida inteligente. Alemania ha vetado cualquier interpretación flexible del Pacto de Estabilidad para Francia y el conflicto entre las dos potencias del área en las próximas semanas está servido.  (...)

Rajoy debería apoyar a Hollande en el Consejo, pero Merkel ya se aseguró este verano su fidelidad delante del apóstol Santiago. Y el Banco Central Europeo (BCE), en medio del huracán, anuncia que aplicará un recorte menor a la deuda pública griega en posesión de la banca. Por lo tanto, la tensión en los mercados es bastante racional, lo irracional ha sido su optimismo antropológico del último año."               (   ,  El País,   17 OCT 2014)

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