"(...) esta semana hemos vuelto a ver pánico en los mercados y de nuevo el
epicentro del huracán es Europa. Mientras en el resto del mundo se habla
de menor crecimiento, en Europa se habla de tercera recesión.
Realmente, es la misma depresión que comenzó en 2008 y en la que el
Viejo Continente sigue atrapado.
Las expectativas anticipaban un 2015 con crecimiento por encima del
potencial, especialmente en los países de la periferia europea. Pero, de
nuevo, cuando se ve la luz al final del túnel, es otro tren que viene a
arrollarnos.(...)
De nuevo, Grecia vuelve a ser epicentro del huracán, como ya ocurrió
en 2011. En febrero hay que renovar al presidente y el actual Gobierno
no tiene los escaños suficientes por lo que puede haber elecciones
anticipadas.
Syriza, que lidera las encuestas, presentó su programa
económico en el que abiertamente dice que impagará la deuda por motivos
humanitarios y uniliteralmente. El bono griego ya cotiza con intereses
del 9% y la bolsa de Atenas se ha desplomado un 30% desde entonces.
En Europa, volveremos a tener un test sin estrés de los bancos,
cuando el Fondo Monetario Internacional (FMI) advierte que el 70% de los
bancos europeos no tienen el capital suficiente para atender con
normalidad el crecimiento de la demanda de crédito.
No es de extrañar
que los bancos lideren el desplome en bolsa, especialmente los de la
periferia, que cotizaban a múltiplos disparatados en algunos casos. De
nuevo se cumple la máxima que las burbujas se acaban pinchando, la única
duda es cuándo y con qué intensidad. (...)
En situaciones de pánico inversores esperan la reacción de los
responsables de la política económica y en Europa sigue sin haber
indicios de vida inteligente. Alemania ha vetado cualquier
interpretación flexible del Pacto de Estabilidad para Francia y el
conflicto entre las dos potencias del área en las próximas semanas está
servido. (...)
Rajoy debería apoyar a Hollande en el Consejo, pero Merkel ya se aseguró
este verano su fidelidad delante del apóstol Santiago. Y el Banco
Central Europeo (BCE), en medio del huracán, anuncia que aplicará un
recorte menor a la deuda pública griega en posesión de la banca. Por lo
tanto, la tensión en los mercados es bastante racional, lo irracional ha
sido su optimismo antropológico del último año." (
José Carlos Díez , El País,
17 OCT 2014)
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